Главная » 2014 » Июнь » 30 » Скачать Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса. Мансуров, Андрей Касимович бесплатно
0:19 AM
Скачать Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса. Мансуров, Андрей Касимович бесплатно
Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса
Диссертация
Автор: Мансуров, Андрей Касимович
Название: Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса
Справка: Мансуров, Андрей Касимович. Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса : диссертация кандидата экономических наук : 08.00.05 / Мансуров Андрей Касимович; [Место защиты: Ин-т народнохоз. прогнозирования РАН] Москва, 2008 143 c. : 61 08-8/530
Объем: 143 стр.
Информация: Москва, 2008
Содержание:
Введение
Глава 1 Теоретико-эмпирические подходы к анализу и прогнозированию валютных кризисов
11 Модели раннего предупреждения валютного кризиса и определение валютного кризиса
12 Классификация валютных кризисов
13 Статистические инструменты прогнозирования валютного кризиса
14 Системы индикаторов - предшественников валютной нестабильности
15 Влияние валютного кризиса на экономику
Глава 2 Ретроспективный анализ валютных кризисов
21 Валютный кризис в странах Восточной Азии
22 Валютный кризис 1998 года в России
23 Макроэкономические риски валютной стабильности
24 Мониторинг финансовой стабильности методом сигналов
Глава 3 Построение системы индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса
31 Устойчивость и дестабилизация валютного рынка
32 Регрессионная техника
33 Валютный рынок
34 Фондовый рынок
Введение:
Актуальность темы исследования. Валютные кризисы, характерные для последних десятилетий, отрицательно сказались на экономическом росте многих государств. Мексиканский (1994 г.) и Азиатский (1997 г.) кризисы и кризис в России (1998 г.), названные кризисами^ нового тысячелетия- по масштабности, неожиданности, и скорости распространения, послужили мощным стимулом для разработки антикризисных мероприятий, особенно моделей раннего предупреждения валютных кризисов.
В разработке технологии предупреждения валютных кризисов заинтересованы как частные инвесторы, нацеленные на увеличение собственной, прибыли, так и органы денежно-кредитного регулирования, ответственные за стабильность валютной системы. Прогнозы, полученные с помощью моделей раннего- предупрежденияj валютных кризисов, в совокупности с макроэкономическим анализом позволяют частным инвесторам и государственным органам фокусировать внимание на проблемных направлениях развития И' планировать мероприятия, по реагированию на кризисные сигналы.
Для- России, находящейся на стадии развития рыночных механизмов, проблема валютных кризисов особенно актуальна. Интеграция России в мировую финансовую систему, высокая зависимость национальной экономики от внешнеэкономической конъюнктуры отдельных рынков, неравновесие между структурообразующими секторами экономики, слабые механизмы* эффективного перераспределения финансовых ресурсов являются предпосылками возможного развертывания макроэкономических угроз.
Однако значительное количество разработанных к настоящему времени моделей раннего предупреждения валютных кризисов имеет ряд недостатков: невысокую точность прогнозирования; недоступность различных показателей; зависимость интерпретации поведения кризисных показателей от экономической обстановки в стране; невозможность точного определения времени возникновения кризиса; сложность прогнозирования реакции инвесторов на информацию моделей раннего предупреждения.
Несовершенство- моделей раннего предупреждения валютных кризисов ограничивает их широкое распространение. В связи с этим особую актуальность приобретают исследования^ нацеленные на поиск индикаторов кризисов, которые позволили бы. устранить вышеуказанные1 недостатки этих моделей.
Цель, и. задачи исследования. Цель работы состоит в том, чтобы на основе обобщения международного опыта разработать и обосновать систему индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса.
В' соответствии' с поставленной, целью решались следующие основные задачи:
• аналитический обзор моделей раннего предупреждения валютного кризиса;
• выявление общих и специфических факторов формирования1 валютных кризисов в России и в других развивающихся странах;
• разработка методического подхода анализа устойчивости валютного рынка;
• построение индикаторов валютной нестабильности, сигнализирующих о нарастании кризисного потенциала на валютном рынке.
Объект исследования представляют финансовые рынки стран, использующие модель плавающего валютного курса.
Предметом исследования является динамика обменных валютных курсов* и фондовых индексов, включающая «спокойный», предкризисный и послекризисный периоды.
Теоретической и методологической, основой исследования являются работы отечественных и зарубежных ученых в- области прогнозирования- и моделирования валютных кризисов, а также положения теории информационно эффективных финансовых рынков. По первому направлению основополагающими работами, использованными при подготовке диссертации, являются труды В. Попова, JI. Камински и М. Рейнхарта; по второму - исследования Э. Петерса и М. Ауслуса.
Информационная база исследования: ежедневные данные обменных валютных курсов и фондовых индексов стран, отдающих предпочтение модели плавающего валютного курса, зарубежные статистические данные, работы отечественных и зарубежных ученых.
Научная новизна диссертации состоит в.следующем:
• Предложен и теоретически, обоснован методический подход к прогнозированию валютной нестабильности, в основе которого лежит исследование изменений мотивов и стереотипов поведения, участников рынка. Показано, что спекулятивное поведение участников валютных рынков лежало в основе валютных кризисов 90-х гг.
• Построена система индикаторов раннего предупреждения валютного кризиса, которая представляет собой> совокупность индексов, позволяющих устанавливать взаимозависимость между значениями валютного > курса в разные периоды времени. Определены пороговые значения индикаторов, систематическое нарушение которых свидетельствует о накоплении кризисного, потенциала и возрастании вероятности дестабилизации валютного рынка. На основе полученных результатов осуществляется оценка валютной нестабильности в России в 2007 г.
• Предложен способ адаптации разработанного метода анализа устойчивости валютного рынка к фондовому рынку, состоящий в корректировке пороговых значений для фондовых индексов.
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретическая значимость исследования определяется, во-первых, разработкой нового методического подхода к прогнозированию валютной нестабильности на основе современных статистических инструментов анализа; во-вторых, построением индикаторов, способных сигнализировать о приближении валютного кризиса.
Практическая значимость исследования определяется возможностью использования полученных результатов, прежде всего, государственными институтами при формировании денежно-кредитной политики и, кроме того, частными инвесторами для оценки валютных рисков.
Апробация результатов. Результаты исследования были представлены на XXXIV сессии российско-французского Семинара по денежно-финансовым проблемам современной российской экономики (Вологда, 2007); а также на круглом столе, проводившемся в рамках II сессии Секции регионального развития вышеуказанного семинара и посвященном проблемам мирового финансового кризиса ликвидности и его влияния на экономику России (Майкоп, 2007).
Основные результаты диссертационного исследования изложены в двух публикациях общим объемом 1,9 п.л., в том числе одна статья в журнале, рекомендованном ВАК Минобрнауки РФ для публикации основных результатов научных исследований.
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений.